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मुद्रा बाज़ार। विदेशी मुद्रा बाजार मुद्राओं के व्यापार के लिए एक वैश्विक विकेंद्रीकृत या अधिक-काउंटर बाजार है। यह बाजार हर मुद्रा के लिए विदेशी विनिमय दरों को निर्धारित करता है। इसमें मौजूदा या निर्धारित कीमतों पर मुद्राओं की खरीद, बिक्री और विनिमय के सभी पहलू शामिल हैं। ट्रेडिंग वॉल्यूम के संदर्भ में, यह दुनिया में अब तक का सबसे बड़ा बाजार है, जिसके बाद क्रेडिट मार्केट है। इस बाजार में मुख्य भागीदार बड़े अंतरराष्ट्रीय बैंक हैं। दुनिया भर के वित्तीय केंद्र सप्ताहांत के अपवाद के साथ घड़ी के आसपास कई प्रकार के खरीदारों और विक्रेताओं की एक विस्तृत श्रृंखला के बीच व्यापार के लंगर के रूप में कार्य करते हैं। चूंकि मुद्राओं को हमेशा जोड़े में कारोबार किया जाता है, विदेशी मुद्रा बाजार एक मुद्रा की पूर्ण लागत निर्धारित नहीं करता है, लेकिन किसी अन्य मुद्रा के सापेक्ष एक मुद्रा का बाजार मूल्य निर्धारित करता है। उदाहरण के लिए: 1 अमेरिकी डॉलर का मूल्य X CAD या CHF या JPY आदि है। विदेशी मुद्रा बाजार वित्तीय संस्थानों के माध्यम से काम करता है और कई स्तरों पर संचालित होता है। पर्दे के पीछे, बैंक "डीलर" के रूप में ज्ञात वित्तीय फर्मों की एक छोटी संख्या की ओर रुख कर रहे हैं, जो विदेशी मुद्रा व्यापार के बड़े संस्करणों में शामिल हैं। अधिकांश विदेशी मुद्रा डीलर बैंक हैं, इसलिए इस पीछे के बाजार को कभी-कभी "इंटरबैंक मार्केट" कहा जाता है (हालांकि इसमें बीमा कंपनियां और अन्य प्रकार की वित्तीय फर्में भी शामिल हैं)। विदेशी मुद्रा डीलरों के बीच व्यापार बहुत बड़ा हो सकता है, जिसमें सैकड़ों मिलियन डॉलर शामिल हैं। संप्रभुता की समस्या के कारण, जब दो मुद्राएं शामिल होती हैं, तो विदेशी मुद्रा पर बहुत कम नियामक संगठन होते हैं जो इसके कार्यों को नियंत्रित करते हैं। विदेशी मुद्रा बाजार मुद्रा रूपांतरण को सक्षम करके अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और निवेश को सहायता करता है। उदाहरण के लिए, यह संयुक्त राज्य अमेरिका में यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों, विशेष रूप से यूरोज़ोन के सदस्यों से माल आयात करने के लिए व्यापार की अनुमति देता है, और यूरो का भुगतान करता है, भले ही इसकी आय संयुक्त राज्य डॉलर में हो। यह दो मुद्राओं के बीच ब्याज दरों के अंतर के आधार पर प्रत्यक्ष अटकलों और अटकलों का भी समर्थन करता है। एक विशिष्ट विदेशी मुद्रा लेनदेन में, एक पार्टी एक मुद्रा में एक निश्चित राशि खरीदती है, उस मुद्रा के लिए एक निश्चित मुद्रा का भुगतान करती है। आधुनिक विदेशी मुद्रा बाजार 1970 के दशक के दौरान बनना शुरू हुआ। इसके बाद तीन दशकों के मौद्रिक प्रबंधन की ब्रेटन वुड्स प्रणाली के तहत विदेशी मुद्रा लेनदेन पर सरकार के प्रतिबंधों का पालन किया गया, जिसने द्वितीय विश्व युद्ध के बाद दुनिया के प्रमुख औद्योगिक राज्यों के बीच वाणिज्यिक और वित्तीय संबंधों के लिए नियम तय किए। देशों ने धीरे-धीरे पिछली विनिमय दर शासन से फ्लोटिंग विनिमय दरों पर स्विच किया, जो कि ब्रेटन वुड्स प्रणाली के अनुसार स्थिर रहा। निम्न विशेषताओं के कारण विदेशी मुद्रा बाजार अद्वितीय है: - इसकी विशाल व्यापारिक मात्रा, दुनिया में सबसे बड़ी संपत्ति वर्ग का प्रतिनिधित्व करती है जो उच्च तरलता के लिए अग्रणी है; - विस्तृत भौगोलिक स्थिति - यह बाजार पूरी दुनिया में स्थित है; - इसका निरंतर संचालन: सप्ताहांत के अलावा 24 घंटे एक दिन, यानी, रविवार (सिडनी) से 22:00 जीएमटी से ट्रेडिंग 22:00 जीएमटी शुक्रवार (न्यूयॉर्क) तक; - विनिमय दरों को प्रभावित करने वाले कारकों की विविधता; - निश्चित आय के अन्य बाजारों की तुलना में सापेक्ष लाभ का कम मार्जिन; तथा - लाभ और हानि मार्जिन को बढ़ाने और खाता आकार के संबंध में उत्तोलन का उपयोग। इस प्रकार, यह बाजार के लिए एकदम सही प्रतिस्पर्धा के आदर्श के रूप में संदर्भित किया गया है, केंद्रीय बैंकों द्वारा मुद्रा हस्तक्षेप के बावजूद। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के अनुसार, 2019 के ट्रेंनिअल सेंट्रल बैंक सर्वे ऑफ फॉरेन एक्सचेंज और ओटीसी डेरिवेटिव्स मार्केट्स एक्टिविटी के प्रारंभिक वैश्विक नतीजे बताते हैं कि अप्रैल 2019 में विदेशी मुद्रा बाजारों में ट्रेडिंग प्रति दिन 6.6 ट्रिलियन डॉलर रही, यह अप्रैल में $ 5.1 ट्रिलियन से अधिक है। 2016। इतिहास। प्राचीन काल। मुद्रा व्यापार और विनिमय पहली बार प्राचीन काल में हुआ था। मनी-चेंजर (लोगों को पैसे बदलने में मदद करने वाले और कमीशन लेने या शुल्क वसूलने वाले लोग) तल्मूडिक लेखन (बाइबिल के समय) में पवित्र भूमि में रहते थे। इन लोगों को (कभी-कभी "कुलीबिस्ट्स" कहा जाता था) शहर के स्टालों का इस्तेमाल करते थे, और दावत के समय में इसके बजाय अन्यजातियों के मंदिर के दरबार में। मनी-चेंजर्स भी प्राचीन काल के सिल्वरस्मिथ और / या सुनार थे। 4 वीं शताब्दी ईस्वी के दौरान, बीजान्टिन सरकार ने मुद्रा के विनिमय पर एकाधिकार रखा। Papyri PCZ I 59021 (c.259 / 8 BC), प्राचीन मिस्र में सिक्के के आदान-प्रदान की घटनाओं को दर्शाता है। प्राचीन दुनिया में मुद्रा और विनिमय व्यापार के महत्वपूर्ण तत्व थे, जो लोगों को भोजन, मिट्टी के बर्तनों और कच्चे माल जैसी वस्तुओं को खरीदने और बेचने में सक्षम बनाते थे। यदि एक ग्रीक सिक्के के आकार या सामग्री के कारण मिस्र के सिक्के की तुलना में अधिक सोना होता है, तो एक व्यापारी अधिक मिस्र के लोगों के लिए, या अधिक सामग्री के सामान के लिए कम ग्रीक सोने के सिक्कों को रोक सकता है। यही कारण है कि, उनके इतिहास के कुछ बिंदु पर, संचलन में अधिकांश विश्व मुद्राओं का आज चांदी और सोने जैसे किसी मान्यता प्राप्त मानक की एक विशिष्ट मात्रा के लिए निश्चित मूल्य था। मध्यकालीन और बाद में। 15 वीं शताब्दी के दौरान, टेक्सटाइल व्यापारियों की ओर से कार्य करने के लिए मुद्राओं का आदान-प्रदान करने के लिए मेडिसी परिवार को विदेशी स्थानों पर बैंक खोलने की आवश्यकता थी। व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए, बैंक ने नॉस्ट्रो बनाया (इतालवी से, यह "हमारा" "खाता बही में अनुवाद किया) जिसमें दो कॉलम वाली प्रविष्टियाँ थीं जिनमें विदेशी और स्थानीय मुद्राओं की मात्रा दर्शाई गई थी; एक विदेशी बैंक के साथ एक खाता रखने से संबंधित जानकारी। 17 वीं (या 18 वीं) शताब्दी के दौरान, एम्स्टर्डम ने एक सक्रिय विदेशी मुद्रा बाजार को बनाए रखा। 1704 में, इंग्लैंड के राज्य और हॉलैंड के काउंटी के हितों में काम करने वाले एजेंटों के बीच विदेशी मुद्रा का आदान-प्रदान हुआ। प्रारंभिक आधुनिक। वर्ष 1880 को आधुनिक विदेशी मुद्रा की शुरुआत के लिए कम से कम एक स्रोत माना जाता है: उस वर्ष सोने का मानक शुरू हुआ। प्रथम विश्व युद्ध से पहले, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार का बहुत अधिक सीमित नियंत्रण था। युद्ध की शुरुआत से प्रेरित, देशों ने स्वर्ण मानक मौद्रिक प्रणाली को त्याग दिया। आधुनिक से आधुनिक। १ From ९९ से १ ९ १३ तक, देशों के विदेशी मुद्रा की होल्डिंग १०.,% की वार्षिक दर से बढ़ी, जबकि सोना की धारणायें १ ९ ०३ से १ ९ १३ के बीच ६.३% की वार्षिक दर से बढ़ीं। 1913 के अंत में, पाउंड स्टर्लिंग का उपयोग करके दुनिया के लगभग आधे विदेशी मुद्रा का संचालन किया गया था। लंदन की सीमाओं के भीतर संचालित होने वाले विदेशी बैंकों की संख्या 1860 में 3 से बढ़कर 1913 में 71 हो गई। 1902 में, केवल दो लंदन विदेशी मुद्रा दलाल थे। 20 वीं सदी की शुरुआत में, पेरिस में मुद्राएं सबसे अधिक सक्रिय थीं, न्यूयॉर्क शहर और बर्लिन; ब्रिटेन 1914 तक बड़े पैमाने पर निर्जीव रहा। 1919 और 1922 के बीच, लंदन में विदेशी मुद्रा दलालों की संख्या बढ़कर 17 हो गई; और 1924 में, एक्सचेंज के उद्देश्यों के लिए 40 फर्मों का संचालन किया गया था। 1920 के दशक के दौरान, क्लेनवॉर्ट परिवार को विदेशी मुद्रा बाजार के नेताओं के रूप में जाना जाता था, जबकि जेफेट, मोंटागु एंड कंपनी और सेलिगमैन अभी भी महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा व्यापारियों के रूप में मान्यता प्रदान करते हैं। लंदन में व्यापार अपने आधुनिक प्रकटन के सदृश होने लगा। 1928 तक, विदेशी मुद्रा व्यापार शहर के वित्तीय कामकाज का अभिन्न अंग था। महाद्वीपीय विनिमय नियंत्रण, यूरोप और लैटिन अमेरिका में अन्य कारकों, 1930 के दशक के लंदन के लिए व्यापार से थोक समृद्धि में किसी भी प्रयास में बाधा। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद। 1944 में, ब्रेटन वुड्स समझौते पर हस्ताक्षर किए गए थे, जिससे मुद्राओं को मुद्रा की विनिमय दर से B 1% की सीमा के भीतर उतार-चढ़ाव की अनुमति मिलती थी। जापान में, विदेशी मुद्रा बैंक कानून 1954 में पेश किया गया था। नतीजतन, बैंक ऑफ टोक्यो सितंबर 1954 तक विदेशी मुद्रा का केंद्र बन गया। 1954 और 1959 के बीच, जापानी कानून को कई और पश्चिमी मुद्राओं में विदेशी मुद्रा लेनदेन की अनुमति देने के लिए बदल दिया गया था। । अमेरिकी राष्ट्रपति, रिचर्ड निक्सन को ब्रेटन वुड्स एकॉर्ड और विनिमय की निश्चित दरों को समाप्त करने का श्रेय दिया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप अंततः एक फ्री-फ्लोटिंग मुद्रा प्रणाली होती है। 1971 में समझौते के समाप्त होने के बाद, स्मिथसोनियन समझौते ने दरों में% 2% तक उतार-चढ़ाव की अनुमति दी। 1961-62 में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा विदेशी परिचालनों की मात्रा अपेक्षाकृत कम थी। विनिमय दरों को नियंत्रित करने में शामिल लोगों ने पाया कि समझौते की सीमाएं यथार्थवादी नहीं थीं और इसलिए मार्च 1973 में इसे बंद कर दिया गया, जब कुछ समय बाद प्रमुख मुद्राओं में से कोई भी सोने के रूपांतरण की क्षमता के साथ बनाए रखा गया था, संगठनों ने मुद्रा के भंडार के बजाय भरोसा किया। 1970 से 1973 तक, बाजार में व्यापार की मात्रा तीन गुना बढ़ गई। कुछ समय में (फरवरी-मार्च 1973 के दौरान गैंडोफो के अनुसार) कुछ बाजारों को "विभाजित" किया गया था, और बाद में दोहरी मुद्रा दरों के साथ एक दो स्तरीय मुद्रा बाजार शुरू किया गया था। मार्च 1974 में इसे समाप्त कर दिया गया। रायटर ने जून 1973 के दौरान कंप्यूटर मॉनिटर की शुरुआत की, व्यापारिक उद्धरणों के लिए पहले इस्तेमाल किए गए टेलीफोन और टेलीक्स की जगह। बाजार करीब। ब्रेटन वुड्स एकॉर्ड और यूरोपीय संयुक्त फ्लोट की अंतिम अप्रभावीता के कारण, विदेशी मुद्रा बाजार 1972 और मार्च 1973 के दौरान कुछ समय के लिए बंद होने के लिए मजबूर हो गए। 1976 के इतिहास में अमेरिकी डॉलर की सबसे बड़ी खरीद तब हुई जब वेस्ट जर्मन जर्मन ने लगभग एक हासिल किया। 3 बिलियन डॉलर का अधिग्रहण (स्टेट्समैन द्वारा कुल 2.75 बिलियन के रूप में एक आंकड़ा दिया गया है: वॉल्यूम 18 1974)। इस घटना ने समय पर उपयोग किए गए नियंत्रण के उपायों द्वारा विनिमय दरों के संतुलन की असंभवता का संकेत दिया, और यूरोप के भीतर पश्चिम जर्मनी और अन्य देशों में मौद्रिक प्रणाली और विदेशी मुद्रा बाजार दो सप्ताह (फरवरी और, या, मार्च 1973 के दौरान) बंद हो गए। । गियर्स, पैके, और श्मिटिंग राज्य "7.5 मिलियन ड्राफल" ब्रॉली स्टेट्स "की खरीद के बाद बंद हो गए ... एक्सचेंज बाजारों को बंद करना पड़ा। जब उन्होंने दोबारा खोला ... 1 मार्च" जो कि एक बड़ी खरीद है जो बंद होने के बाद हुई। )। 1973 के बाद। विकसित देशों में, विदेशी मुद्रा व्यापार का राज्य नियंत्रण 1973 में समाप्त हो गया, जब आधुनिक समय में पूरी तरह से अस्थायी और अपेक्षाकृत मुक्त बाजार की स्थिति शुरू हुई। अन्य स्रोतों का दावा है कि पहली बार एक मुद्रा जोड़ी का व्यापार अमेरिकी खुदरा ग्राहकों द्वारा किया गया था, 1982 के दौरान अतिरिक्त मुद्रा जोड़े अगले वर्ष तक उपलब्ध थे। 1 जनवरी 1981 को, 1978 के दौरान शुरू हुए परिवर्तनों के हिस्से के रूप में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने कुछ घरेलू "उद्यमों" को विदेशी मुद्रा व्यापार में भाग लेने की अनुमति दी। 1981 के दौरान, दक्षिण कोरियाई सरकार ने विदेशी मुद्रा नियंत्रण को समाप्त कर दिया और पहली बार मुक्त व्यापार होने दिया। 1988 के दौरान, देश की सरकार ने अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के लिए IMF कोटा स्वीकार किया। यूरोपीय बैंकों द्वारा हस्तक्षेप (विशेष रूप से बुंडेसबैंक) ने 27 फरवरी 1985 को विदेशी मुद्रा बाजार को प्रभावित किया। 1987 के दौरान दुनिया भर में सभी ट्रेडों का सबसे बड़ा अनुपात यूनाइटेड किंगडम (एक चौथाई से थोड़ा अधिक) के भीतर था। व्यापार में संयुक्त राज्य अमेरिका का दूसरा स्थान था। 1991 के दौरान, ईरान ने कुछ देशों के साथ तेल-बार्टर से विदेशी मुद्रा में अंतर्राष्ट्रीय समझौते बदल दिए। बाजार का आकार और तरलता। विदेशी मुद्रा बाजार दुनिया में सबसे अधिक तरल वित्तीय बाजार है। व्यापारियों में सरकारें और केंद्रीय बैंक, वाणिज्यिक बैंक, अन्य संस्थागत निवेशक और वित्तीय संस्थान, मुद्रा सट्टेबाज, अन्य वाणिज्यिक निगम और व्यक्ति शामिल हैं। 2019 त्रिवार्षिक सेंट्रल बैंक सर्वेक्षण के अनुसार, अंतर्राष्ट्रीय बस्तियों के लिए बैंक द्वारा समन्वित, अप्रैल 2019 में औसत दैनिक कारोबार $ 6.6 ट्रिलियन था (2004 में $ 1.9 ट्रिलियन की तुलना में)। इस $ ६.६ ट्रिलियन, $ २ ट्रिलियन का स्थान लेनदेन था और $ ४.४ ट्रिलियन का एकमुश्त फॉरवर्ड, स्वैप और अन्य डेरिवेटिव में कारोबार किया गया था। विदेशी मुद्रा एक ओवर-द-काउंटर बाजार में कारोबार किया जाता है, जहां दलाल / डीलर एक-दूसरे से सीधे बातचीत करते हैं, इसलिए कोई केंद्रीय एक्सचेंज या क्लियरिंग हाउस नहीं है। सबसे बड़ा भौगोलिक व्यापार केंद्र यूनाइटेड किंगडम है, मुख्य रूप से लंदन। अप्रैल 2019 में, यूनाइटेड किंगडम में व्यापार कुल 43.1% था, जो इसे दुनिया में विदेशी मुद्रा व्यापार के लिए अब तक का सबसे महत्वपूर्ण केंद्र बनाता है। बाजार में लंदन के प्रभुत्व के कारण, एक विशेष मुद्रा की उद्धृत मूल्य आमतौर पर लंदन के बाजार मूल्य है। उदाहरण के लिए, जब अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष हर दिन अपने विशेष आरेखण अधिकारों के मूल्य की गणना करता है, तो वे उस दिन दोपहर में लंदन के बाजार मूल्यों का उपयोग करते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में ट्रेडिंग में 16.5%, सिंगापुर और हांगकांग में 7.6% और जापान में 4.5% के लिए जिम्मेदार है। एक्सचेंज-ट्रेडेड विदेशी मुद्रा वायदा और विकल्प का टर्नओवर 2004-2013 में तेजी से बढ़ रहा था, अप्रैल 2013 में $ 145 बिलियन तक पहुंच गया (अप्रैल 2007 में दर्ज किया गया टर्नओवर)। अप्रैल 2019 तक, एक्सचेंज-ट्रेडेड मुद्रा डेरिवेटिव ओटीसी विदेशी मुद्रा कारोबार के 2% का प्रतिनिधित्व करते हैं। विदेशी मुद्रा वायदा अनुबंध 1972 में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज में पेश किए गए थे और अधिकांश अन्य वायदा अनुबंधों की तुलना में अधिक कारोबार किया जाता है। अधिकांश विकसित देश अपने एक्सचेंजों पर व्युत्पन्न उत्पादों (जैसे वायदा और वायदा पर विकल्प) के व्यापार की अनुमति देते हैं। इन सभी विकसित देशों के पास पहले से ही पूरी तरह से परिवर्तनीय पूंजी खाते हैं। उभरते बाजारों की कुछ सरकारें अपने एक्सचेंजों पर विदेशी मुद्रा व्युत्पन्न उत्पादों की अनुमति नहीं देती हैं क्योंकि उनके पास पूंजी नियंत्रण है। कई उभरती अर्थव्यवस्थाओं में डेरिवेटिव का उपयोग बढ़ रहा है। दक्षिण कोरिया, दक्षिण अफ्रीका और भारत जैसे देशों ने कुछ पूंजी नियंत्रण होने के बावजूद मुद्रा वायदा विनिमय की स्थापना की है। अप्रैल 2007 और अप्रैल 2010 के बीच विदेशी मुद्रा व्यापार में 20% की वृद्धि हुई और 2004 के बाद से दोगुना हो गया। कारोबार में वृद्धि कई कारकों के कारण है: एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में विदेशी मुद्रा का बढ़ता महत्व, उच्च की बढ़ी हुई व्यापारिक गतिविधि। आवृत्ति व्यापारियों, और एक महत्वपूर्ण बाजार खंड के रूप में खुदरा निवेशकों का उदय। इलेक्ट्रॉनिक निष्पादन की वृद्धि और निष्पादन स्थानों के विविध चयन ने लेनदेन की लागत को कम किया है, बाजार की तरलता में वृद्धि की है, और कई ग्राहक प्रकारों से अधिक से अधिक भागीदारी को आकर्षित किया है। विशेष रूप से, ऑनलाइन पोर्टल्स के माध्यम से इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग ने खुदरा व्यापारियों के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापार करना आसान बना दिया है। 2010 तक, खुदरा व्यापार का अनुमान 10% तक का कारोबार था, या प्रति दिन $ 150 बिलियन (नीचे देखें: खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारी)। बाजार के प्रतिभागियों। एक शेयर बाजार के विपरीत, विदेशी मुद्रा बाजार पहुंच के स्तरों में विभाजित है। शीर्ष पर इंटरबैंक विदेशी मुद्रा बाजार है, जो सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंकों और प्रतिभूति डीलरों से बना है। इंटरबैंक मार्केट के भीतर, स्प्रेड्स, जो बोली और पूछना कीमतों के बीच का अंतर हैं, रेजर तेज हैं और इनर सर्कल के बाहर के खिलाड़ियों के लिए ज्ञात नहीं हैं। बोली और पूछ की कीमतों के बीच का अंतर चौड़ा होता है (उदाहरण के लिए 0 से 1 पाइप से 2-2 पिप तक मुद्राओं के लिए जैसे कि EUR) जब आप पहुंच के स्तर से नीचे जाते हैं। यह मात्रा के कारण है। यदि कोई व्यापारी बड़ी मात्रा में लेन-देन की बड़ी संख्या की गारंटी दे सकता है, तो वे बोली और पूछ मूल्य के बीच एक छोटे अंतर की मांग कर सकते हैं, जिसे बेहतर प्रसार के रूप में संदर्भित किया जाता है। विदेशी मुद्रा बाजार तक पहुंचने वाले स्तर "लाइन" (जिस धन के साथ वे व्यापार कर रहे हैं) के आकार से निर्धारित होते हैं। शीर्ष स्तरीय इंटरबैंक बाजार में सभी लेनदेन का 51% हिस्सा है। वहाँ से, छोटे बैंकों, बड़े बहु-राष्ट्रीय निगमों (जिसके बाद जोखिम को कम करने और विभिन्न देशों में कर्मचारियों को भुगतान करने की आवश्यकता होती है), बड़े हेज फंड और यहां तक ​​कि कुछ खुदरा बाजार निर्माताओं से भी। गलाती और मेल्विन के अनुसार, "पेंशन फंड, बीमा कंपनियों, म्यूचुअल फंड, और अन्य संस्थागत निवेशकों ने सामान्य रूप से वित्तीय बाजारों में और विशेष रूप से विदेशी मुद्रा बाजारों में 2000 के दशक की शुरुआत से एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।" (2004) इसके अलावा, उन्होंने नोट किया, "हेज फंड 2001-2004 की संख्या और समग्र आकार दोनों के संदर्भ में स्पष्ट रूप से बढ़े हैं।" केंद्रीय बैंक अपनी आर्थिक जरूरतों के लिए मुद्राओं को संरेखित करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में भी भाग लेते हैं। वाणिज्यिक कंपनियों। विदेशी मुद्रा बाजार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा वस्तुओं या सेवाओं के भुगतान के लिए विदेशी मुद्रा की मांग करने वाली कंपनियों की वित्तीय गतिविधियों से आता है। वाणिज्यिक कंपनियां अक्सर बैंकों या सट्टेबाजों की तुलना में काफी कम मात्रा में व्यापार करती हैं, और उनके ट्रेडों का अक्सर बाजार दरों पर अल्पकालिक प्रभाव पड़ता है। फिर भी, मुद्रा का विनिमय दर की दीर्घकालिक दिशा में व्यापार प्रवाह एक महत्वपूर्ण कारक है। कुछ बहुराष्ट्रीय निगमों (MNCs) पर एक अप्रत्याशित प्रभाव पड़ सकता है जब बहुत बड़े पदों को एक्सपोज़र के कारण कवर किया जाता है जो कि अन्य बाजार सहभागियों द्वारा व्यापक रूप से ज्ञात नहीं हैं। केंद्रीय बैंक। राष्ट्रीय केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। वे मुद्रा आपूर्ति, मुद्रास्फीति, और / या ब्याज दरों को नियंत्रित करने की कोशिश करते हैं और अक्सर उनकी मुद्राओं के लिए आधिकारिक या अनौपचारिक लक्ष्य दर होती है। वे बाजार को स्थिर करने के लिए अपने अक्सर पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग कर सकते हैं। फिर भी, केंद्रीय बैंक "अटकलों को स्थिर" करने की प्रभावशीलता संदिग्ध है क्योंकि केंद्रीय बैंक दिवालिया नहीं होते हैं यदि वे बड़े नुकसान करते हैं जैसा कि उनके व्यापारी करेंगे। इस बात का भी कोई पुख्ता सबूत नहीं है कि वे वास्तव में ट्रेडिंग से लाभ कमाते हैं। निवेश प्रबंधन फर्म। निवेश प्रबंधन फर्म (जो आमतौर पर पेंशन फंड और बंदोबस्ती जैसे ग्राहकों की ओर से बड़े खातों का प्रबंधन करते हैं) विदेशी मुद्रा में लेनदेन की सुविधा के लिए विदेशी मुद्रा बाजार का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, एक अंतरराष्ट्रीय इक्विटी पोर्टफोलियो वाले एक निवेश प्रबंधक को विदेशी प्रतिभूतियों की खरीद के लिए भुगतान करने के लिए विदेशी मुद्राओं के कई जोड़े खरीदने और बेचने की जरूरत है। कुछ निवेश प्रबंधन फर्मों में अधिक सट्टा विशेषज्ञ मुद्रा ओवरले संचालन भी होते हैं, जो मुनाफे को उत्पन्न करने के साथ-साथ जोखिम को सीमित करने के उद्देश्य से ग्राहकों की मुद्रा जोखिम का प्रबंधन करते हैं। जबकि इस प्रकार के विशेषज्ञ फर्मों की संख्या काफी कम है, कई के पास प्रबंधन के तहत संपत्ति का एक बड़ा मूल्य है और इसलिए, बड़े ट्रेडों को उत्पन्न कर सकते हैं। खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारी। व्यक्तिगत खुदरा सट्टा व्यापारी इस बाजार के बढ़ते हिस्से का गठन करते हैं। वर्तमान में, वे दलालों या बैंकों के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से भाग लेते हैं। खुदरा दलालों, जबकि कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन और नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन द्वारा अमेरिका में बड़े पैमाने पर नियंत्रित और विनियमित किया गया है, पहले से आवधिक विदेशी मुद्रा धोखाधड़ी के अधीन हैं। इस मुद्दे से निपटने के लिए, 2010 में एनएफए को अपने सदस्यों की आवश्यकता थी जो विदेशी मुद्रा बाजारों में सौदा करते हैं जैसे कि (जैसे, सीटीए के बजाय विदेशी मुद्रा सीटीए)। वे NFA सदस्य जो पारंपरिक रूप से न्यूनतम शुद्ध पूंजी आवश्यकताओं, FCM और IB के अधीन होंगे, यदि वे विदेशी मुद्रा में सौदा करते हैं, तो वे न्यूनतम पूंजीगत आवश्यकताओं से अधिक हैं। विदेशी मुद्रा दलालों की एक संख्या वित्तीय सेवा प्राधिकरण के नियमों के तहत यूके से संचालित होती है जहां मार्जिन का उपयोग करके विदेशी मुद्रा व्यापार व्यापक ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव ट्रेडिंग उद्योग का हिस्सा है जिसमें अंतर और वित्तीय प्रसार सट्टेबाजी के अनुबंध शामिल हैं। खुदरा विदेशी मुद्रा दलालों के दो मुख्य प्रकार हैं जो सट्टा मुद्रा व्यापार के लिए अवसर प्रदान करते हैं: दलाल और डीलर या बाजार निर्माता। ब्रोकर व्यापक विदेशी मुद्रा बाजार में ग्राहक के एजेंट के रूप में सेवा करते हैं, खुदरा ऑर्डर के लिए बाजार में सर्वोत्तम मूल्य की मांग करके और खुदरा ग्राहक की ओर से व्यवहार करते हैं। वे बाजार में प्राप्त मूल्य के अतिरिक्त एक कमीशन या "मार्क-अप" लेते हैं। डीलर या बाज़ार निर्माता, इसके विपरीत, आम तौर पर खुदरा ग्राहक बनाम लेन-देन में प्रिंसिपल के रूप में कार्य करते हैं, और वे जिस कीमत पर सौदा करने के लिए तैयार होते हैं उसे उद्धृत करते हैं। गैर-बैंक विदेशी मुद्रा कंपनियां। गैर-बैंक विदेशी मुद्रा कंपनियां निजी व्यक्तियों और कंपनियों को मुद्रा विनिमय और अंतर्राष्ट्रीय भुगतान प्रदान करती हैं। इन्हें "विदेशी मुद्रा दलालों" के रूप में भी जाना जाता है, लेकिन यह अलग है कि वे सट्टा व्यापार की पेशकश नहीं करते हैं, बल्कि भुगतान के साथ मुद्रा विनिमय करते हैं (यानी, आमतौर पर बैंक खाते में मुद्रा की एक भौतिक डिलीवरी होती है)। यह अनुमान है कि यूके में, विदेशी मुद्रा कंपनियों के माध्यम से 14% मुद्रा हस्तांतरण / भुगतान किए जाते हैं। इन कंपनियों का विक्रय बिंदु आमतौर पर यह होता है कि वे ग्राहक के बैंक की तुलना में बेहतर विनिमय दर या सस्ते भुगतान की पेशकश करेंगे। ये कंपनियां मनी ट्रांसफर कंपनियों से अलग हैं, क्योंकि वे आम तौर पर उच्च मूल्य वाली सेवाएं प्रदान करती हैं। भारत में विदेशी मुद्रा कंपनियों के माध्यम से किए गए लेन-देन की मात्रा प्रति दिन लगभग 2 बिलियन अमेरिकी डॉलर है, यह अंतरराष्ट्रीय ख्याति के किसी भी अच्छी तरह से विकसित विदेशी मुद्रा बाजार के साथ अनुकूल रूप से प्रतिस्पर्धा नहीं करता है, लेकिन ऑनलाइन विदेशी मुद्रा कंपनियों के प्रवेश के साथ बाजार लगातार बढ़ रहा है। भारत में लगभग 25% मुद्रा हस्तांतरण / भुगतान गैर-बैंक विदेशी मुद्रा कंपनियों के माध्यम से किए जाते हैं। इनमें से अधिकांश कंपनियां बैंकों की तुलना में बेहतर विनिमय दरों की यूएसपी का उपयोग करती हैं। उन्हें FEDAI द्वारा विनियमित किया जाता है और विदेशी मुद्रा में किसी भी लेनदेन को विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम, 1999 (फेमा) द्वारा नियंत्रित किया जाता है। मनी ट्रांसफर कंपनियां और विनिमय बिंदु। मनी ट्रांसफर कंपनियां आमतौर पर आर्थिक प्रवासियों द्वारा अपने घर देश में उच्च मात्रा में कम मूल्य के स्थानांतरण करती हैं। 2007 में, एइट समूह ने अनुमान लगाया कि $ 369 बिलियन प्रेषण (पिछले वर्ष की 8% की वृद्धि) थे। चार सबसे बड़े विदेशी बाजार (भारत, चीन, मैक्सिको और फिलीपींस) को 95 बिलियन डॉलर मिलते हैं। दुनिया भर में 345,000 एजेंटों के साथ सबसे बड़ा और सबसे प्रसिद्ध प्रदाता वेस्टर्न यूनियन है, इसके बाद यूएई एक्सचेंज है। विनिमय बिंदु या मुद्रा हस्तांतरण कंपनियां यात्रियों के लिए कम मूल्य वाली विदेशी मुद्रा सेवाएं प्रदान करती हैं। ये आम तौर पर हवाई अड्डों और स्टेशनों पर या पर्यटन स्थानों पर स्थित होते हैं और भौतिक नोटों को एक मुद्रा से दूसरी मुद्रा में बदले जाने की अनुमति देते हैं। वे विदेशी मुद्रा बाजार का उपयोग बैंकों या गैर-बैंक विदेशी मुद्रा कंपनियों के माध्यम से करते हैं। विदेशी मुद्रा फिक्सिंग। विदेशी मुद्रा फिक्सिंग प्रत्येक देश के राष्ट्रीय बैंक द्वारा निर्धारित दैनिक मौद्रिक विनिमय दर है। यह विचार है कि केंद्रीय बैंक अपनी मुद्रा के व्यवहार का मूल्यांकन करने के लिए फिक्सिंग समय और विनिमय दर का उपयोग करते हैं। विनिमय दरों को ठीक करना बाजार में संतुलन के वास्तविक मूल्य को दर्शाता है। बैंक, डीलर और व्यापारी बाजार की प्रवृत्ति के संकेतक के रूप में फिक्सिंग दरों का उपयोग करते हैं। केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की मात्र उम्मीद या अफवाह मुद्रा को स्थिर करने के लिए पर्याप्त हो सकती है। हालाँकि, आक्रामक फ्लोट मुद्रा व्यवस्था वाले देशों में प्रत्येक वर्ष आक्रामक हस्तक्षेप का उपयोग किया जा सकता है। केंद्रीय बैंक हमेशा अपने उद्देश्यों को प्राप्त नहीं करते हैं। बाजार के संयुक्त संसाधन किसी भी केंद्रीय बैंक को आसानी से अभिभूत कर सकते हैं। इस प्रकृति के कई परिदृश्य 1992-93 में यूरोपीय विनिमय दर तंत्र के पतन और एशिया में हाल के दिनों में देखे गए थे। ट्रेडिंग विशेषताओं। ट्रेडों के बहुमत के लिए कोई एकीकृत या केंद्रीय रूप से मंजूरी दे दी गई बाजार नहीं है, और सीमा पार बहुत कम विनियमन है। मुद्रा बाजारों की ओवर-द-काउंटर प्रकृति के कारण, कई इंटरकनेक्टेड मार्केटप्लेस हैं, जहां विभिन्न मुद्राओं के उपकरणों का कारोबार होता है। इसका तात्पर्य यह है कि बैंक या बाज़ार निर्माता क्या कर रहे हैं, और यह कहाँ है, इस पर निर्भर करता है कि एक भी विनिमय दर नहीं है, बल्कि कई अलग-अलग दरें (मूल्य) हैं। व्यवहार में, मध्यस्थता के कारण दरें काफी करीब हैं। बाजार में लंदन के प्रभुत्व के कारण, एक विशेष मुद्रा की उद्धृत मूल्य आमतौर पर लंदन के बाजार मूल्य है। प्रमुख व्यापारिक एक्सचेंजों में इलेक्ट्रॉनिक ब्रोकिंग सर्विसेज (ईबीएस) और थॉमसन रॉयटर्स डीलिंग शामिल हैं, जबकि प्रमुख बैंक ट्रेडिंग सिस्टम भी प्रदान करते हैं। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज एंड रॉयटर्स का एक संयुक्त उद्यम, जिसे फ़ॉक्समार्केट्सस्पेस कहा जाता है, 2007 में खोला गया और एक केंद्रीय बाजार समाशोधन तंत्र की भूमिका के लिए इच्छुक लेकिन असफल रहा। मुख्य व्यापारिक केंद्र लंदन और न्यूयॉर्क शहर हैं, हालांकि टोक्यो, हांगकांग और सिंगापुर सभी महत्वपूर्ण केंद्र हैं। दुनिया भर के बैंक भाग लेते हैं। मुद्रा व्यापार पूरे दिन लगातार होता है; जैसे ही एशियाई व्यापारिक सत्र समाप्त होता है, यूरोपीय सत्र शुरू होता है, उसके बाद उत्तरी अमेरिकी सत्र और फिर एशियाई सत्र शुरू होता है। विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव आमतौर पर वास्तविक मौद्रिक प्रवाह के साथ-साथ मौद्रिक प्रवाह में बदलाव की अपेक्षाओं के कारण होता है। ये सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि, मुद्रास्फीति (क्रय शक्ति समता सिद्धांत), ब्याज दरों (ब्याज दर समता, घरेलू फिशर प्रभाव, अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव), बजट और व्यापार घाटे या अतिशेष, बड़ी सीमा पार और एएंडए में बदलाव के कारण होते हैं। सौदों और अन्य व्यापक आर्थिक स्थिति। प्रमुख समाचारों को सार्वजनिक रूप से, अक्सर निर्धारित तिथियों पर जारी किया जाता है, इसलिए कई लोगों की एक ही समय में एक ही समाचार तक पहुँच होती है। हालांकि, बड़े बैंकों को एक महत्वपूर्ण लाभ है; वे अपने ग्राहकों के आदेश प्रवाह को देख सकते हैं। मुद्राओं को एक दूसरे के खिलाफ जोड़े में कारोबार किया जाता है। प्रत्येक मुद्रा जोड़ी इस प्रकार एक व्यक्तिगत व्यापार उत्पाद का गठन करती है और पारंपरिक रूप से XXXYYY या XXX / YYY का उल्लेख किया जाता है, जहां XXX और YYY शामिल मुद्राओं की आईएसओ 4217 अंतर्राष्ट्रीय तीन-अक्षर कोड हैं। पहली मुद्रा (एक्सएक्सएक्स) आधार मुद्रा है जिसे दूसरी मुद्रा (वाईवाईवाई) के सापेक्ष उद्धृत किया जाता है, जिसे काउंटर मुद्रा (या बोली मुद्रा) कहा जाता है। उदाहरण के लिए, उद्धरण EURUSD (EUR / USD) 1.5465 अमेरिकी डॉलर में व्यक्त यूरो की कीमत है, जिसका अर्थ है 1 यूरो = 1.5465 डॉलर। बाजार सम्मेलन यूएस डॉलर के साथ बेस मुद्रा (उदाहरण के लिए USDJPY, USDCAD, USDCHF) के रूप में यूएसडी के खिलाफ अधिकांश विनिमय दरों को उद्धृत करने के लिए है। अपवाद ब्रिटिश पाउंड (GBP), ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD), न्यूजीलैंड डॉलर (NZD) और यूरो (EUR) हैं जहां USD काउंटर मुद्रा (जैसे GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD) है। XXX को प्रभावित करने वाले कारक XXXYYY और XXXZZZ दोनों को प्रभावित करेंगे। यह XXXYYY और XXXZZZ के बीच सकारात्मक मुद्रा सहसंबंध का कारण बनता है। 2019 त्रैवार्षिक सर्वेक्षण के अनुसार, हाजिर बाजार में, सबसे अधिक कारोबार वाली द्विपक्षीय मुद्रा जोड़े थे: - EURUSD: 24.0% - USDJPY: 13.2% - GBPUSD (जिसे केबल भी कहा जाता है): 9.6% अमेरिकी मुद्रा 88.3% लेनदेन में शामिल थी, इसके बाद यूरो (32.3%), येन (16.8%), और स्टर्लिंग (12.8%) शामिल थे। सभी व्यक्तिगत मुद्राओं के लिए वॉल्यूम प्रतिशत में 200% तक का इजाफा होना चाहिए, क्योंकि प्रत्येक लेनदेन में दो मुद्राएं शामिल हैं। जनवरी 1999 में मुद्रा के निर्माण के बाद से यूरो में व्यापार काफी बढ़ गया है, और विदेशी मुद्रा बाजार कितने समय तक डॉलर केंद्रित रहेगा, बहस के लिए खुला है। हाल तक तक, एक गैर-यूरोपीय मुद्रा ZZZ बनाम यूरो का व्यापार आमतौर पर दो ट्रेडों में शामिल होता: EURUSD और USDZZZ। इसका अपवाद EURJPY है, जो इंटरबैंक स्पॉट मार्केट में एक स्थापित व्यापारिक मुद्रा जोड़ी है। विनिमय दरों के निर्धारक। एक निश्चित विनिमय दर शासन में, विनिमय दर सरकार द्वारा तय की जाती है, जबकि कई सिद्धांतों को व्याख्या करने (और भविष्यवाणी) करने का प्रस्ताव किया गया है, जिसमें एक अस्थायी विनिमय दर शासन में विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव शामिल हैं: - अंतर्राष्ट्रीय समता की स्थिति: सापेक्ष क्रय शक्ति समता, ब्याज दर समता, घरेलू फिशर प्रभाव, अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव। यद्यपि कुछ हद तक उपरोक्त सिद्धांत विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव के लिए तार्किक व्याख्या प्रदान करते हैं, फिर भी ये सिद्धांत लड़खड़ाते हैं क्योंकि वे चुनौतीपूर्ण मान्यताओं पर आधारित होते हैं जो वास्तविक दुनिया में शायद ही कभी सच होते हैं। - भुगतान मॉडल का संतुलन: यह मॉडल, हालांकि, बड़े पैमाने पर व्यापार योग्य वस्तुओं और सेवाओं पर ध्यान केंद्रित करता है, जो वैश्विक पूंजी प्रवाह की बढ़ती भूमिका की अनदेखी करता है। यह 1980 के दशक के दौरान अमेरिकी डॉलर की निरंतर सराहना के लिए और 1990 के दशक के अधिकांश समय में अमेरिका के चालू खाते के घाटे के बावजूद कोई स्पष्टीकरण प्रदान करने में विफल रहा। - एसेट मार्केट मॉडल: निवेश पोर्टफोलियो के निर्माण के लिए एक महत्वपूर्ण संपत्ति वर्ग के रूप में मुद्राओं को देखता है। परिसंपत्ति की कीमतें ज्यादातर लोगों की मौजूदा परिसंपत्तियों को रखने की इच्छा से प्रभावित होती हैं, जो बदले में इन परिसंपत्तियों के भविष्य के मूल्य पर उनकी उम्मीदों पर निर्भर करता है। विनिमय दर निर्धारण के परिसंपत्ति बाजार मॉडल में कहा गया है कि "दो मुद्राओं के बीच विनिमय दर उस मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है, जो उन सापेक्ष आपूर्ति को संतुलित करती है, और उन मुद्राओं में संपत्तियों की मांग की जाती है।" अब तक विकसित कोई भी मॉडल लंबी समय सीमा में विनिमय दरों और अस्थिरता की व्याख्या करने में सफल नहीं हुआ। कम समय के फ्रेम (कुछ दिनों से कम) के लिए, एल्गोरिदम को कीमतों की भविष्यवाणी करने के लिए तैयार किया जा सकता है। उपरोक्त मॉडलों से यह समझा जाता है कि कई व्यापक आर्थिक कारक विनिमय दरों को प्रभावित करते हैं और अंत में मुद्रा की कीमतें आपूर्ति और मांग की दोहरी शक्तियों का परिणाम होती हैं। दुनिया के मुद्रा बाजारों को एक विशाल पिघलने वाले बर्तन के रूप में देखा जा सकता है: वर्तमान घटनाओं के एक बड़े और कभी बदलते मिश्रण में, आपूर्ति और मांग कारक लगातार बदलाव कर रहे हैं, और तदनुसार एक और बदलाव के लिए एक मुद्रा की कीमत। किसी भी अन्य बाजार में विदेशी मुद्रा के रूप में किसी भी समय दुनिया में जितना चल रहा है उतना (और आसुत) नहीं है। किसी भी मुद्रा के लिए आपूर्ति और मांग, और इस प्रकार इसके मूल्य, किसी एक तत्व से प्रभावित नहीं होते हैं, बल्कि कई द्वारा प्रभावित होते हैं। ये तत्व आम तौर पर तीन श्रेणियों में आते हैं: आर्थिक कारक, राजनीतिक स्थितियां और बाजार मनोविज्ञान। आर्थिक कारक। आर्थिक कारकों में शामिल हैं: (ए) आर्थिक नीति, सरकारी एजेंसियों और केंद्रीय बैंकों द्वारा फैलाया गया, (बी) आर्थिक स्थिति, आमतौर पर आर्थिक रिपोर्ट और अन्य आर्थिक संकेतकों के माध्यम से पता चलता है। - आर्थिक नीति में सरकार की राजकोषीय नीति (बजट / खर्च करने की प्रथा) और मौद्रिक नीति (वह साधन जिसके द्वारा सरकार का केंद्रीय बैंक धन की आपूर्ति और "लागत" को प्रभावित करता है, जो ब्याज दरों के स्तर से परिलक्षित होता है) शामिल हैं। - सरकारी बजट घाटे या अधिशेष: बाजार आमतौर पर सरकारी बजट घाटे को चौड़ा करने के लिए नकारात्मक रूप से प्रतिक्रिया करता है, और सकारात्मक रूप से बजट घाटे को कम करता है। प्रभाव एक देश की मुद्रा के मूल्य में परिलक्षित होता है। - व्यापार स्तर और रुझानों का संतुलन: देशों के बीच व्यापार प्रवाह माल और सेवाओं की मांग को दर्शाता है, जो बदले में व्यापार का संचालन करने के लिए देश की मुद्रा की मांग को दर्शाता है। वस्तुओं और सेवाओं के व्यापार में वृद्धि और घाटे एक राष्ट्र की अर्थव्यवस्था की प्रतिस्पर्धा को दर्शाते हैं। उदाहरण के लिए, व्यापार घाटे का देश की मुद्रा पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। - मुद्रास्फीति के स्तर और रुझान: आमतौर पर एक मुद्रा का मूल्य कम हो जाएगा यदि देश में मुद्रास्फीति का उच्च स्तर है या यदि मुद्रास्फीति का स्तर बढ़ रहा है। ऐसा इसलिए है क्योंकि मुद्रास्फीति उस विशेष मुद्रा के लिए क्रय शक्ति को नष्ट कर देती है। हालांकि, एक मुद्रा कभी-कभी मजबूत हो सकती है जब मुद्रास्फीति बढ़ती है इस अपेक्षा के कारण कि केंद्रीय बैंक बढ़ती मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए अल्पकालिक ब्याज दरों को बढ़ाएगा। - आर्थिक विकास और स्वास्थ्य: जीडीपी, रोजगार के स्तर, खुदरा बिक्री, क्षमता उपयोग और अन्य जैसी रिपोर्टें, किसी देश की आर्थिक वृद्धि और स्वास्थ्य के स्तर को विस्तृत करती हैं। आमतौर पर, किसी देश की अर्थव्यवस्था जितनी अधिक स्वस्थ और मजबूत होती है, उसकी मुद्रा उतनी ही बेहतर होगी और उसकी उतनी ही अधिक माँग होगी। - एक अर्थव्यवस्था की उत्पादकता: किसी अर्थव्यवस्था में उत्पादकता बढ़ने से उसकी मुद्रा के मूल्य पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। यदि व्यापार क्षेत्र में वृद्धि हुई है तो इसके प्रभाव अधिक प्रमुख हैं। राजनीतिक स्थिति। आंतरिक, क्षेत्रीय और अंतर्राष्ट्रीय राजनीतिक परिस्थितियों और घटनाओं का मुद्रा बाजारों पर गहरा प्रभाव पड़ सकता है। सभी विनिमय दरें राजनीतिक अस्थिरता और नई सत्ताधारी पार्टी के बारे में प्रत्याशा के लिए अतिसंवेदनशील हैं। राजनीतिक उथल-पुथल और अस्थिरता का देश की अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। उदाहरण के लिए, पाकिस्तान और थाईलैंड में गठबंधन सरकारों की अस्थिरता उनकी मुद्राओं के मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती है। इसी तरह, वित्तीय कठिनाइयों का सामना करने वाले देश में, एक राजनीतिक गुट का उदय जिसे कथित रूप से जिम्मेदार माना जाता है, विपरीत प्रभाव हो सकता है। इसके अलावा, एक क्षेत्र में एक देश में होने वाली घटनाएं पड़ोसी देश में सकारात्मक / नकारात्मक रुचि पैदा कर सकती हैं और इस प्रक्रिया में, इसकी मुद्रा को प्रभावित करती हैं। बाजार का मनोविज्ञान। बाजार मनोविज्ञान और व्यापारी धारणाएं विभिन्न तरीकों से विदेशी मुद्रा बाजार को प्रभावित करती हैं: - गुणवत्ता के लिए उड़ानें: अनसेटलेटिंग अंतरराष्ट्रीय घटनाओं के कारण "उड़ान-से-गुणवत्ता" हो सकती है, एक प्रकार की पूंजी उड़ान जिससे निवेशक अपनी संपत्ति को कथित "सुरक्षित आश्रय" में ले जाते हैं। अधिक से अधिक मांग होगी, इस प्रकार एक उच्च कीमत, अपेक्षाकृत कमजोर समकक्षों की तुलना में अधिक मजबूत मुद्राओं के लिए। अमेरिकी डॉलर, स्विस फ्रैंक और सोना राजनीतिक या आर्थिक अनिश्चितता के समय में पारंपरिक सुरक्षित स्थान रहे हैं। - लंबी अवधि के रुझान: मुद्रा बाजार अक्सर लंबी अवधि के रुझान में दिखाई देते हैं। हालाँकि मुद्राओं में भौतिक वस्तुओं की तरह वार्षिक वृद्धि का मौसम नहीं होता है, लेकिन व्यापार चक्र स्वयं महसूस करते हैं। साइकिल विश्लेषण लंबी अवधि के मूल्य रुझानों को देखता है जो आर्थिक या राजनीतिक रुझानों से बढ़ सकता है। - "अफवाह खरीदें, तथ्य को बेचें": यह बाजार ट्रूइज्म कई मुद्रा स्थितियों पर लागू हो सकता है। यह एक मुद्रा की कीमत के लिए एक विशेष कार्रवाई के प्रभाव को प्रतिबिंबित करने से पहले होता है और, जब प्रत्याशित घटना पास होती है, तो विपरीत दिशा में प्रतिक्रिया करें। इसे "ओवरसोल्ड" या "ओवरबॉट" होने वाले बाज़ार के रूप में भी जाना जा सकता है। अफवाह खरीदने या तथ्य को बेचने के लिए एंकरिंग के रूप में ज्ञात संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह का एक उदाहरण भी हो सकता है, जब निवेशक बाहरी घटनाओं से लेकर मुद्रा की कीमतों की प्रासंगिकता पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं। - आर्थिक संख्या: जबकि आर्थिक संख्या निश्चित रूप से आर्थिक नीति को प्रतिबिंबित कर सकती है, कुछ रिपोर्ट और संख्याएं एक ताबीज जैसे प्रभाव को लेती हैं: संख्या स्वयं बाजार मनोविज्ञान के लिए महत्वपूर्ण हो जाती है और अल्पकालिक बाजार की चाल पर तत्काल प्रभाव डाल सकती है। "क्या देखना है" समय के साथ बदल सकता है। हाल के वर्षों में, उदाहरण के लिए, पैसे की आपूर्ति, रोजगार, व्यापार संतुलन के आंकड़े और मुद्रास्फीति की संख्या सभी सुर्खियों में आ गए हैं। - तकनीकी व्यापारिक विचार: अन्य बाजारों की तरह, मुद्रा जोड़े में EUR / USD जैसी संचित मूल्य चालें स्पष्ट पैटर्न बना सकती हैं जो व्यापारी उपयोग करने का प्रयास कर सकते हैं। कई व्यापारी ऐसे पैटर्न की पहचान करने के लिए मूल्य चार्ट का अध्ययन करते हैं। वित्तीय साधन व्यापार: अनुबंध के प्रकार। स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट। वायदा अनुबंधों के विपरीत एक स्पॉट लेन-देन एक दो-दिवसीय वितरण लेनदेन है (अमेरिकी डॉलर, कनाडाई डॉलर, तुर्की लीरा, यूरो और रूसी रूबल के बीच के व्यापार को छोड़कर, जो अगले कारोबारी दिन तय करते हैं)। आमतौर पर तीन महीने। यह व्यापार दो मुद्राओं के बीच एक "प्रत्यक्ष विनिमय" का प्रतिनिधित्व करता है, इसमें सबसे कम समय सीमा होती है, इसमें अनुबंध के बजाय नकदी शामिल होती है, और सहमत-लेन-देन में ब्याज शामिल नहीं होता है। स्पॉट ट्रेडिंग विदेशी मुद्रा व्यापार के सबसे सामान्य प्रकारों में से एक है। अक्सर, विदेशी मुद्रा दलाल ग्राहक को व्यापार की निरंतरता के लिए एक नए समान लेनदेन में एक्सपायरिंग लेन-देन को रोल-ओवर करने के लिए एक छोटा शुल्क लेगा। इस रोल-ओवर शुल्क को "स्वैप" शुल्क के रूप में जाना जाता है। आगे अनुबंध। विदेशी मुद्रा जोखिम से निपटने का एक तरीका आगे के लेनदेन में संलग्न होना है। इस लेन-देन में, पैसा वास्तव में तब तक हाथ नहीं बदलता है जब तक कि भविष्य की तारीख पर कुछ सहमत न हो। एक खरीदार और विक्रेता भविष्य में किसी भी तारीख के लिए विनिमय दर पर सहमत होते हैं, और लेन-देन उस तारीख को होता है, चाहे बाजार की दरें तब भी हों। व्यापार की अवधि एक दिन, कुछ दिन, महीने या साल हो सकती है। आमतौर पर तारीख दोनों पक्षों द्वारा तय की जाती है। फिर आगे के अनुबंध पर बातचीत की जाती है और दोनों पक्षों द्वारा सहमति व्यक्त की जाती है। गैर-वितरण योग्य फॉरवर्ड (एनडीएफ) अनुबंध। विदेशी मुद्रा बैंक, ईसीएन और प्रमुख दलाल एनडीएफ अनुबंध प्रदान करते हैं, जो डेरिवेटिव हैं जिनकी कोई वास्तविक वितरण क्षमता नहीं है। NDFs अर्जेंटीना की पेसो जैसी प्रतिबंधों वाली मुद्राओं के लिए लोकप्रिय हैं। वास्तव में, एक विदेशी मुद्रा hedger केवल NDFs के साथ इस तरह के जोखिमों को रोक सकता है, क्योंकि अर्जेंटीना की पेसो जैसी मुद्राओं को खुले बाजार में प्रमुख मुद्राओं की तरह कारोबार नहीं किया जा सकता है। स्वैप अनुबंध। सबसे आम प्रकार का फ़ॉरवर्ड लेनदेन विदेशी मुद्रा विनिमय है। एक स्वैप में, दो पक्ष एक निश्चित अवधि के लिए मुद्राओं का आदान-प्रदान करते हैं और बाद की तारीख में लेनदेन को उलटने के लिए सहमत होते हैं। ये मानकीकृत अनुबंध नहीं हैं और एक्सचेंज के माध्यम से कारोबार नहीं किया जाता है। लेन-देन पूरा होने तक स्थिति को खुला रखने के लिए अक्सर जमा राशि की आवश्यकता होती है। वायदा अनुबंध। वायदा वायदा अनुबंधों को मानकीकृत किया जाता है और आमतौर पर इस उद्देश्य के लिए बनाए गए एक्सचेंज पर कारोबार किया जाता है। औसत अनुबंध की लंबाई लगभग 3 महीने है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट आमतौर पर किसी भी ब्याज राशि में शामिल होते हैं। मुद्रा वायदा अनुबंध एक विशिष्ट निपटान की तारीख में बदले जाने के लिए किसी विशेष मुद्रा के मानक मात्रा को निर्दिष्ट करने वाले अनुबंध हैं। इस प्रकार मुद्रा वायदा अनुबंध उनके दायित्व के संदर्भ में आगे के अनुबंधों के समान हैं, लेकिन वे जिस तरह से कारोबार किए जाते हैं उसमें आगे के अनुबंधों से भिन्न होते हैं। इसके अलावा, फ्यूचर्स प्रतिदिन क्रेडिट जोखिम को दूर करने के लिए व्यवस्थित होते हैं जो कि आगे की ओर मौजूद होते हैं। उनका उपयोग बहुराष्ट्रीय कंपनियों द्वारा आमतौर पर अपनी मुद्रा स्थिति को हेज करने के लिए किया जाता है। इसके अलावा वे सट्टेबाजों द्वारा कारोबार किया जाता है जो विनिमय दर आंदोलनों की अपनी उम्मीदों को भुनाने की उम्मीद करते हैं। विकल्प अनुबंध। एक विदेशी मुद्रा विकल्प एक व्युत्पन्न है जहां मालिक का अधिकार है, लेकिन एक निर्दिष्ट तिथि पर पूर्व-सहमति विनिमय दर पर एक मुद्रा में किसी अन्य मुद्रा में निक्षेपित धन का आदान-प्रदान करने का दायित्व नहीं है। विदेशी मुद्रा विकल्प बाजार दुनिया में किसी भी प्रकार के विकल्पों के लिए सबसे गहरा, सबसे बड़ा और सबसे अधिक तरल बाजार है। अटकलें। मुद्रा सट्टेबाजों और मुद्रा अवमूल्यन और राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं पर उनके प्रभाव के बारे में विवाद नियमित रूप से फिर से उभरता है। मिल्टन फ्रीडमैन जैसे अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया है कि सट्टेबाज अंततः बाजार पर एक स्थिर प्रभाव होते हैं, और सट्टेबाजी को स्थिर करना हेजर्स के लिए बाजार प्रदान करने और उन लोगों से जोखिम को स्थानांतरित करने का महत्वपूर्ण कार्य करता है जो इसे सहन नहीं करना चाहते हैं, जो लोग करते हैं अन्य अर्थशास्त्री, जैसे कि जोसेफ स्टिग्लिट्ज़, इस तर्क को राजनीति पर अधिक आधारित मानते हैं और अर्थशास्त्र पर एक मुक्त बाजार दर्शन पर आधारित है। बड़े हेज फंड और अन्य अच्छी तरह से पूंजीकृत "स्थिति व्यापारी" मुख्य पेशेवर सट्टेबाज हैं। कुछ अर्थशास्त्रियों के अनुसार, व्यक्तिगत व्यापारी "शोर व्यापारियों" के रूप में कार्य कर सकते हैं और बड़े और बेहतर सूचित अभिनेताओं की तुलना में अधिक अस्थिर भूमिका निभा सकते हैं। मुद्रा सट्टा को कई देशों में एक अत्यधिक संदिग्ध गतिविधि माना जाता है। जबकि बांड या स्टॉक जैसे पारंपरिक वित्तीय साधनों में निवेश को अक्सर पूंजी प्रदान करके आर्थिक विकास में सकारात्मक योगदान देने के लिए माना जाता है, मुद्रा सट्टा नहीं करता है; इस दृष्टिकोण के अनुसार, यह केवल जुआ है जो अक्सर आर्थिक नीति में हस्तक्षेप करता है। उदाहरण के लिए, 1992 में, मुद्रा की अटकलों ने स्वीडन के केंद्रीय बैंक, रिकबैंक को कुछ दिनों के लिए ब्याज दरों को बढ़ाकर 500% प्रति वर्ष करने के लिए मजबूर किया, और बाद में क्रोना को अवमूल्यन करने के लिए मजबूर किया। मलेशिया के पूर्व प्रधानमंत्रियों में से एक, महाथिर मोहम्मद, इस दृष्टिकोण के एक प्रसिद्ध प्रस्तावक हैं। उन्होंने जॉर्ज सोरोस और अन्य सटोरियों पर 1997 में मलेशियाई रिंगिट के अवमूल्यन का आरोप लगाया। ग्रेगरी मिलमैन एक विरोधी दृष्टिकोण पर रिपोर्ट करते हैं, सट्टेबाजों की तुलना "सतर्कता" से करते हैं जो केवल अंतर्राष्ट्रीय समझौतों को लागू करने और लाभ के क्रम में बुनियादी आर्थिक "कानूनों" के प्रभावों का अनुमान लगाने में मदद करते हैं। इस दृष्टि से, देश अनिश्चित आर्थिक बुलबुले विकसित कर सकते हैं या अन्यथा अपनी राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को खराब कर सकते हैं, और विदेशी मुद्रा सटोरियों की कार्रवाई अपरिहार्य पतन को जल्द ही पूरा करने में मदद करती है। एक अपेक्षाकृत जल्दी पतन भी जारी आर्थिक विपथन के लिए बेहतर हो सकता है, इसके बाद एक अंतिम, बड़ा, पतन हो सकता है। महाथिर मोहमद और अटकलों के अन्य आलोचकों को इस बात के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है कि वे असमान आर्थिक परिस्थितियों के कारण खुद को दोष देने से चूक गए। जोखिम की रोकथाम। जोखिम की रोकथाम एक प्रकार का व्यापारिक व्यवहार है जो विदेशी मुद्रा बाजार द्वारा प्रदर्शित किया जाता है जब एक संभावित प्रतिकूल घटना होती है जो बाजार की स्थितियों को प्रभावित कर सकती है। यह व्यवहार तब होता है जब जोखिम वाले व्यापारी जोखिम भरे परिसंपत्तियों में अपने पदों को रोकते हैं और अनिश्चितता के कारण फंड को कम जोखिम वाली परिसंपत्तियों में स्थानांतरित करते हैं। विदेशी मुद्रा बाजार के संदर्भ में, व्यापारियों ने विभिन्न मुद्राओं में अपने पदों को सुरक्षित कर लिया जैसे कि अमेरिकी डॉलर जैसे सुरक्षित-हेवन मुद्राओं में। कभी-कभी, आर्थिक आंकड़ों के बजाय एक सुरक्षित हेवन मुद्रा का विकल्प प्रचलित भावनाओं के आधार पर अधिक विकल्प होता है। एक उदाहरण 2008 का वित्तीय संकट होगा। दुनिया भर में इक्विटी का मूल्य गिर गया जबकि अमेरिकी डॉलर मजबूत हुआ। यह अमेरिका में संकट के मजबूत फोकस के बावजूद हुआ। ब्याज दर व्यापार। ब्याज दर व्यापार एक मुद्रा को उधार लेने के कार्य को संदर्भित करता है जिसमें एक उच्च ब्याज दर के साथ दूसरे को खरीदने के लिए कम ब्याज दर होती है। व्यापारी के लिए दरों में एक बड़ा अंतर अत्यधिक लाभदायक हो सकता है, खासकर यदि उच्च लीवरेज का उपयोग किया जाता है। हालांकि, सभी निवेशों के साथ यह एक डबल धार वाली तलवार है, और बड़ी विनिमय दर की कीमत में उतार-चढ़ाव अचानक भारी नुकसान में ट्रेडों को स्विंग कर सकता है।

References:
Foreign exchange market Wikipedia  CC BY-SA